Bu hafta ne oldu

Bu hafta yurt içi piyasaların odağında enflasyon ve imalat sektörü PMI verileri vardı. TÜİK verilerine göre enflasyon 2021’in ilk ayında aylık %1,68, yıllık %14,97 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Aynı dönemde yurt içi ÜFE aylık %2,66, yıllık %26,16 arttı. Bunun yanında TÜİK enflasyon sepetinde madde ağırlıklarına ilişkin güncellemeler yaptı. Enflasyon sepetinde gıdanın ağırlığı artarken, alkollü içecekler, giyim ve lokanta gibi maddelerin ağırlıkları azaltıldı. İmalat sektörü PMI ocak ayında bir önceki aya göre 3,6 puanlık (%7,1) artışla 54,4’e yükseldi. İmalat sanayi kapasite kullanım oranı, bir önceki aya göre 0,2 puanlık azalışla %75,4 oldu. Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı ticaret verilerine göre ocak ayında ihracat, yıllık %2,5 artışla 15 milyar 48 milyon dolar, ithalat yıllık %5,6 azalışla 18 milyar 123 milyon dolar olarak gerçekleşti. Böylelikle ocak ayı dış ticaret açığı, yıllık bazda %32 azalışla 3 milyar 75 milyon dolara geriledi. Euro Bölgesi ekonomisi, 2020’nin son çeyreğinde %0,7, 2020 yılının tamamında ise %6,8 daraldı. ABD Borsaları, makroekonomik verilerdeki iyileşme, toparlayan şirket karları ve “Gamestop” hareketinin borsalarda yarattığı endişelerin hafiflemesiyle pozitif bir hafta geçirirken rekor tazeledi. Avrupa Borsaları da küresel borsalar paralelinde pozitif ağırlıklı bir hafta geçirdi. Asya Borsalarında Japonya Nikkei ve G.Kore Kospi Endeksleri karışık bir seyir izlerken Çin SSEC Endeksi, haftanın 3. gününden itibaren negatif bir görünüm sergiledi.  TCMB Başkanı Ağbal’ın bugün yaptığı açıklamada “Faiz indiriminin uzun süre gündemimize almamız mümkün görünmüyor.” İfadelerinden sonra döviz kurlarında ciddi düşüşler yaşandı. Döviz kurlarında ve CDS Primindeki düşüşten destek bulan BİST100 Endeksi, hafta boyunca alıcılı bir seyir İzledi. Endeks, hafta içinde 1.472-1.550 bandından işlem görürken haftayı %3,65 primle 1.527,2 seviyesinden tamamladı. Döviz kurlarındaki düşüş bu hafta da devam etti ve Ağustos 2020’den bu yana en düşük seviyeleri gören Dolar/TL 7,03-7,32 bandında, Euro/TL paritesi 8,45-8,88 bandında işlem gördü. Güçlenme eğiliminde olan dolar endeksi 91,60 seviyesine kadar yükselirken Euro/Dolar paritesi ise 1,1952 seviyesine gevşedi. Brent tipi petrolün varili ise 54,6-59,8 dolar bandında işlem gördü. Düşüş eğilimi devam eden altının onsu  1.785-1.872 dolar bandında işlem görürken ons altın ve Dolar/TL paritesindeki düşüş nedeniyle çift yönlü kayıp yaşayan altının gramı 407 - 439 TL’den alıcı buldu. 22 - 29 Ocak haftasında yurt dışı yerleşik yatırımcılar reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 493,7 milyon dolar hisse senedi satarken 418,7 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 488 milyon dolar azalarak 149.520 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 561 milyon dolar azalarak 85.538 milyon dolara geriledi.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

11,76x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %25,7 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltildi.

Kasım ayında %2,30 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Aralık ayında %0,90, Ocak ayında %1,29, 2020 yılı sonunda %14,18 ve 12 ay sonrasında %10,84 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,77, 12 ay sonrasında ise 8,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 34,0 milyar dolar, 2021 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %0,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %16,18, 3 ay sonrasında %16,39, 6 ay sonrasında %15,61 ve 12 ay sonrasında ise %13,18 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,69 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,49 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4636/haftalik-bulten-05.02.2021.htm

Kaynak:BMD 
Hibya Haber Ajansı