Bu hafta ne oldu

Bu hafta küresel piyasaların odağında ABD enflasyon verisi, yurt içi piyasaların odağında ise TCMB’nin faiz kararının yanı sıra işsizlik oranı, sanayi üretimi ve cari işlemler dengesi verileri vardı. TCMB, beklentiler paralelinde, politika faizinde değişikliğe gitmeyerek %19 seviyesinde tuttu. Karar metninde mevcut sıkı duruşun kararlılıkla sürdürüleceği ve politika faizinin enflasyon üzerinde oluşturulmaya devam edeceği mesajları da korunurken enflasyon beklentilerindeki yüksek seviyelere de dikkat çekti. TÜİK verilerine göre haziran ayında işsizlik %13,2’den %10,6’ya geriledi.  Sanayi üretimi haziran ayında %2,3 ile 10 ayın en hızlı yükselişini kaydederken geçen yılın aynı dönemine göre %23,9 artış kaydetti. TCMB verilerine göre haziran ayında cari açık 1,13 milyar dolar olarak gerçekleşti ve böylelikle 2021 yılındaki en düşük cari açık kaydedildi. TCMB, Güney Kore Merkez Bankası ile 17,5 milyar TL'lik (2,3 trilyon won) swap anlaşması yaptığını duyurdu. Resmi Gazete'de yayımlanan Cumhurbaşkanı Kararına göre, binek araç ÖTV matrahları değişti. %45'lik ÖTV dilimindeki matrah limiti 85 bin TL'den 92 bin TL'ye, %50'lik ÖTV dilimindeki matrah limiti ise 130 bin TL'den 150 bin TL'ye yükseldi. ABD'de temmuz ayında tüketici fiyatları bir önceki aya göre %0,5, önceki yıla göre ise %5,4 artarak beklentilere paralel gerçekleşirken yıllık üretici enflasyonu %7,8 ile rekor seviyeye çıktı. Almanya’da temmuz ayı enflasyonu beklentilere paralel olarak aylık %0,9, yıllık %3,8 olarak gerçekleşti. ABD enflasyonunun beklentilere paralel gelmesiyle ABD borsalarında yeni gün içi rekorlar kaydedilirken küresel borsalarda pozitif bir hava hakimdi. Asya borsaları ise karışık bir seyir izledi. BİST100 Endeksi, karışık bir hafta geçirdi ve haftayı %0,90 artışla 1.448 puandan tamamladı. Dolar/TL paritesi 8,48-8,68 bandında, Euro/TL paritesi 10,00-10,21 bandında, Euro/Dolar paritesi 1,1706-1,1773 bandında, Brent tipi petrolün varili 67,61-71,89 dolar bandından işlem gördü. ABD enflasyon verisinin ardından tırmanışa geçen dolar endeksi, 92,72-93,19 bandında işlem gördü. TCMB tarafından haftalık olarak yayınlanan verilere göre 6 Ağustos ile biten haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 71 milyon dolar azalarak 144.534 milyon dolara gerilerken tüzel kişilerin döviz mevduatı 658 milyon dolar artarak 87.700 milyon dolara yükseldi. Yurt içi yerleşik gerçek ve tüzel kişilerin toplam döviz mevduatı 6 Ağustos ile biten haftada 588 milyon dolar artarak 232.234 milyon dolar olarak gerçekleşti. 30 Temmuz-6 Ağustos haftasında yurt dışı yerleşik yatırımcılar reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 168,0 milyon dolar hisse senedi ve 113,8 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

7,96x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %13,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,47 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4998/haftalik-bulten-13.08.2021.htm

Kaynak:BMD
Hibya Haber Ajansı