Merkez Bankası görev değişikliği ve ilk yansımalar

Merkez Bankası’ndaki görev değişikliğinin ardından piyasalar haftaya oldukça oynak bir başlangıç yaptı ve Asya’da likit olmayan işlemlerde USDTRY 8,47 gibi seviyeleri gördü. Hem piyasa açılışı ile beraber likiditenin yerleşmesi, hem de ilk açıklamaların piyasada oluşan olumsuz havayı dağıtmaya yönelik olması itibariyle 7,70 seviyelerine doğru gerileme gerçekleşmiştir. Tabii oynaklık ve belirsizlik teması halen aktif olduğundan, fiyatlama davranışları çok fazla değişkenlik gösterebilir.

Naci Ağbal, piyasaların güvendiği ve politikalarını doğru bulduğu bir isimdi. Yeni başkan ile beraber Merkez Bankası politikalarına ilişkin ana endişeler; ortodoksiden uzaklaşılması, enflasyon düşmeden erken faiz indirimlerine gidilmesi ve bu dönemde de liranın değer kaybını önlemek için kısıtlayıcı önlemlere başvurulması yönündedir. Yeni başkanın ilk açıklamaları fiyat istikrarı vurgusunu devam ettiriyor ve MB politikalarında değişiklik olmayacağına işaret ediyor. En azından, “toplantılar planlandığı tarihte yapılacaktır” demesinden Nisan PPK’sına kadar %19 faizin geçerli olacağını anlıyoruz. Ancak faizin, öngörülenden daha erken dönemde inmesi ve enflasyonun yükselmesi ihtimali daha fazla artmıştır ve daha fazla belirsizliğe işaret etmektedir. Lirada dalgalanmanın önlenmesi için de, ZK gibi yan enstrümanlar yoluyla sıkılaşma, swap oranları gibi araçlar devreye sokulabilir.

Kaynak:Tera Yatırım-Enver Erkan 
Hibya Haber Ajansı