Bu hafta ne oldu

Geride bıraktığımız haftada yurt içinde sanayi üretimi ve cari denge verileri ön plana çıkarken küresel piyasalarda ABD’deki ekonomik teşvik paketine ilişkin gelişmeler takip edildi. ABD Borsaları, 1,9 trilyon dolarlık teşvik paketine ilişkin olumlu haberlerin etkisiyle hafta içinde rekor kırdı.  TÜİK tarafından açıklanan sanayi üretimi aralıkta aylık %1,3, yıllık %9 arttı.  Cari denge Aralık 2020’de, 3,21 milyar dolar açık verirken,  2020 yılı cari işlemler açığı 36,72 milyar dolar oldu. Haftaya pozitif başlamasına rağmen hafta içinde 1.519-1.558 aralığında karışık bir görüntü sergileyen BİST100 Endeksi, %0,74 kazançla 1.538,4 puandan haftayı tamamladı. Ekonomi yönetimindeki değişimin ardından TCMB’nin attığı sıkı para politikası adımları ve kurduğu güçlü iletişim ile birlikte başlayan TL’deki değer kazancı bu hafta da devam etti. Haftanın ilk yarısında 7,14 seviyesinin üzerine çıkmasının ardından düşüşe geçen Dolar/TL, sonrasında 7 sınırına kadar gevşedi. Hafta içinde en yüksek 8,62 seviyesini göre Euro/TL ise bugün 8,48’li seviyelere kadar geriledi. Suudi Arabistan’ın üretim kesintilerini artıracağını taahhüt etmesiyle yükselişe geçen petrol fiyatları, talep görünümündeki iyileşmenin de etkisiyle yükselmeye devam etti ve Brent tipi petrol varili hafta içinde 61,69 doları gördü. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 29 Ocak-5 Şubat haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 140,5 milyon dolar hisse senedi ve 21,6 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Yurt içi yerleşik gerçek ve tüzel kişilerin toplam döviz mevduatı aynı haftada 2,1 milyar dolar azalarak 232,9 milyar dolara geriledi.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

12,30x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %31,7 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Ocak ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,78, Mart ayında %0,86, 2021 yılı sonunda %11,23 ve 12 ay sonrasında %10,36 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,79, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,1 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,1 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %16,23 ve 12 ay sonrasında ise %13,47 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,77 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Kaynak:BMD 
Hibya Haber Ajansı