Bu hafta ne oldu

Bu hafta yurt içi piyasaların gündeminde TCMB’nin faiz kararı, cari denge, işsizlik ve sanayi üretimi verileri; küresel piyasaların gündeminde ise ABD enflasyon verisi vardı. TCMB mart ayı PPK toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %19’da sabit bıraktı. Merkez, karar metninden "uzun bir müddet sıkı duruş" ve "gerekmesi durumunda ilave parasal sıkılaşma yapılacak" ifadelerini çıkarırken enflasyonda kalıcı düşüş elde edilene ve orta vadeli %5 hedefine ulaşılana kadar politika faizinin enflasyonun üzerinde tutulmaya devam edileceği ifadesi eklendi. TÜİK tarafından açıklanan işsizlik verilerine göre şubat ayında işsizlik oranı %12,2’den %13,4’e yükseldi. Sanayi üretimi, şubat ayında aylık %0,1, yıllık %8,8 artış gösterdi. İmalat sanayi üretimi ise aylık %0,2, yıllık %9,3 artış gösterdi. TCMB tarafından açıklanan ödemeler dengesi istatistiklerine göre 2020 yılının Şubat ayında 1.377 milyon dolar açık veren cari denge, 2021 yılının aynı ayında 2.610 milyon dolar açık verdi. Böylece 2021 yılı Ocak ayında 36.553 milyon dolar olan 12 aylık cari işlemler açığı, 2021 yılı Şubat ayında 37.786 milyon dolara yükseldi. ABD’de mart ayı enflasyonu, ağustos 2018’den bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Biden’ın destek paketinin de etkisiyle enflasyon verisi, aylık %0,6, yıllık %2,6 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi şubat ayı sanayi üretimi aylık %1, yıllık %1,6 geriledi. Karışık bir hafta geçiren BİST100 Endeksi, 1.353-1.419 bandında hareket etti ve haftayı %1,07 artışla 1.408 puandan tamamladı. ABD Borsaları, beklentilerin üzerinde gelen banka bilançoları ve makroekonomik verilerle iyi bir hafta geçirdi. TCMB’nin faiz kararı öncesi 8 lira seviyesine kadar gevşeyen Dolar/TL 8,00-8,23 bandında, Euro/TL 9,57-9,78 bandında, Euro/Dolar paritesi 1.1871-1.1995 bandında, dolar endeksi 91,49-92,33 bandında işlem gördü. 2 -9 Nisan haftasında yurt dışı yerleşik yatırımcılar reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 46,0 milyon dolar hisse senedi satarken 77,9 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 459 milyon dolar artarak 139.618 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.341 milyon dolar artarak 83.384 milyon dolara yükseldi. TCMB brüt döviz rezervi, 9 Nisan haftası itibariyle 48,1 milyar dolardan 49,4 milyar dolara yükseldi.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

10,99x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,1 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında ise haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti.

Mart ayında %1,08 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %1,51, Mayıs ayında %1,05, 2021 yılı sonunda %13,12 ve 12 ay sonrasında %11,26 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,57, 12 ay sonrasında ise 8,78 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,8 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,41, 6 ay sonrasında %16,88 ve 12 ay sonrasında ise %14,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,24 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,49 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4774/haftalik-bulten-16.04.2021.htm

Kaynak:BMD
Hibya Haber Ajansı